对于歌尔声学业绩持续呈现快速增长的原因，东方证券分析师赵晓光认为，是创新的技术优势、强大的制造能力和完善的产品布局这三大优势成就了公司的高增长。

　　 据了解，歌尔声学一直注重自主创新，其拥有的专利数量居行业前列，这使得公司兼具技术和成本双重优势。而且公司将自身定位为声学整体解决方案的提供商，能够更全面、准确把握技术变化趋势和客户需求，这使得公司又兼具产品设计优势。而在产品制造方面，公司现有15条SMT生产线、51台注塑机、每月50套精密模具加工能力、600万件喷涂件生产能力，其振膜制造、模具技术、设备自制能力在同行业中都是一流水平。同时，公司的产品布局完善，微型扬声器、降噪耳机、蓝牙耳机双麦克风降噪耳机等产品的市场竞争力强，其产销量世界排名前列。

　　 对于未来的发展，公司颇具信心，据其预计，2008年度公司实现归属于母公司的净利润将较去年同期增长60%-90%。

不错不错！

真是天马行空

　　数据显示，公司08年实现营业总收入10.15亿元，实现归属于母公司的净利润1.23亿元，分别较2007年度增长57.38%和58.96%。公司称，尽管第四季度受金融危机的影响订单减少，但全年主营产品仍然取得较快的增长速度，主要因为公司推行大客户策略取得了明显成效。（全景网/王丹瑾）

歌儿具有很强的研发能力，实力也是颇大的，公司刚通过诺基亚的审核，预计马上就直接供货了，前景非常的好

　　金融危机加速产能转移。尽管金融危机对微电声器件行业短期造成很大冲击，但也公司带来的更大的机遇。整体需求的下降使得终端客户更加重视成本的控制，日韩企业由于成本不具优势，运营效率较低，面临的困难更大，NOKIA、三星等企业正在将更多的订单转移到国内成本更低、效率更高的企业，公司占核心大客户采购份额的比重将快速提升，而LG等客户也逐步转变策略，减少对韩国电声企业的采购比重，更加注重本地化采购，从3月份开始加大了对公司的采购量。因此我们认为，尽管短期内公司业绩受危机影响出现一些波动，但伴随需求的逐步恢复，公司市场份额将快速提升，具有更大的增长弹性。

　　坚持大客户战略，拓展产品线宽度。尽管山寨手机市场持续火爆，但公司并不打算做山寨产品，而是将继续坚持大客户战略，开拓更多的知名企业，同时加大对笔记本电脑等非手机客户的开拓。目前，公司已经和苹果、RIM、GOOGLE、PALM等知名企业展开合作，而HP、宏碁、华硕、联想等全球知名电脑厂商均已经成为公司的客户，4、5月份笔记本用微电声产品收入将超千万元，全年来自笔记本电脑领域的收入将超过1亿元。

　　主要产品业务09年增长预期。公司微麦克风09年增速将主要取决于与NOKIA数字麦克风的合作项目的订单量，即使不考虑此因素，由于公司在主要客户的份额都呈增长态势，因此只要需求能够恢复到正常均值水平，公司微麦业务也能保持稳定增长，而如果NOKIA订单放量，则可能呈现爆发增长态势。受话器和扬声器由于公司市场份额相对较低，提升空间更大，客户对公司该类产品的认可度在提升，一站式采购的便利也将使客户更多的采购公司产品，因此受话器扬声器产品增速会超过微型麦克风。蓝牙耳机海外需求下降影响增长有所放缓，但由于缤特力放弃自身产能，将其自行生产的包括中高端产品在内的全部蓝牙耳机转移给公司制造，09年仍可能保持微幅增长，而需求一旦恢复，该业务高速增长潜力仍然十分巨大。便携式音频产品由于08年有很多项目推迟到09年执行，而且由于该类产品对模具、注塑要求较高，而这正是公司优势所在，因此仍将保持高速增长。经济危机将加速产品升级，公司在09年将加快MEMS产能扩张，由于基数比较低，MEMS产品销售会呈爆发式增长态势。

　　目标明确，思路清晰。公司确立了在3年内各项产品均做到全球第一的目标，并且针对经济危机的不确定性制定了明确的应对措施，如果09年下半年经济危机仍将持续，需求继续恶化，公司09年将定位为调整年，着重于进一步完善客户结构，为危机后的快速增长做好准备。公司设立韩国、芬兰、美国三个海外子公司的目的也是更好的执行大客户战略，巩固现有客户，拓展更多有实力的大客户。

　　高成长特质未变。我们认为，尽管公司主要业务面向海外大客户，海外需求的不确定性使公司短期业绩增长的不确定增加，但从中长期来看，3G的发展、3C的融合都将会给微电声行业带来巨大的发展空间，而公司凭借领先的技术研发实力、卓越的成本控制能力和优质的客户结构，最具有成为行业领导企业的潜力，其高成长性将随着行业需求的正常恢复而继续显现。

　　估值与评级。我们相信，尽管外部需求能否全面恢复还存在一定不确定性，但最快的时候应该已经过去，因此09年尽管公司增速可能会有所回落，10年后重新进入高增长轨道的可能性极大。