广州国光(002045.sz) 最新价：6.06 -0.54(-8.18%)(已收盘)

广州国光(002045.sz) 最新价：5.80 -0.18(-3.01%)(交易中)

广州国光(002045.sz) 最新价：5.63 -0.32(-5.38%)(交易中)

广州国光(002045.sz) 最新价：5.46 -0.24(-4.21%)(交易中)

广州国光(002045.sz) 最新价：5.40 -0.05(-0.92%)(交易中)

广州国光(002045.sz) 最新价：5.36 -0.30(-5.30%)(交易中)

广州国光(002045.sz) 最新价：4.77 -0.32(-6.29%)(交易中)

广州国光(002045.sz) 最新价：4.57 -0.23(-4.79%)(交易中)

每股收益:	0.2946元	每股净资产:	3.7700元
每股现金含量:	0.0752元	净资产收益率:	7.8000%
每股未分配利润:	1.2218元	报告期:	2008-09-30
总股本:	20446.0000万股	流通A股:	13083.2000万股

在国家系列政策的刺激带动下，国内消费需求快速启动，消费类终端电子产品出货情况迅速好转，此种传导效应又进而影响到上游元器件类产品的订单变化，使得电子类公司自年初以来开工率显著恢复。

　　虽然出口曾在上年末季严重受损，但国内电子产业低成本优势仍在。产业转移因素使得国内外向型电子产业业务受损度远低于全球行业平均。随着全球经济调整的结束，出口订单回升可能性加大，并赋予相关公司一定业绩弹性空间。

　　随着全球经济触底回升预期的逐步强化，以及销售旺季的来临，电子企业在第2、3季度业绩环比上升的可能性加大。1季有可能形成年内业绩低点，2、3季情况将决定企业全年业绩恢复程度。悲观估计，基于全球经济变动的不确定性，我们并不排除企业开工率出现反复的可能性。

　　目前国内电子类上市公司09-10年平均PE分别为33倍、26倍，PB为3倍。显著高于国际同行业估值；与历史合理估值区间比较，已有些许溢价存在。在流动性充裕带动的投资机会把握中，我们希望行业能够获得更高溢价，但合理估值区间对于公司股价的牵引不应忽视。

　　历史经验告诉我们，每一次经济调整都会诞生新的产业群体。

　　在本轮金融危机中，以美国为主的经济体提出了以开发新能源和节能为主题的“绿色新政”。国家产业政策的扶持也会给受损企业提供支持。我们关注因此产生的主题性投资机会。

　　我们的投资逻辑基本上沿着两条主线进行，一条是与新产业有关的主题性投资机会，一条是与订单恢复有关的业绩弹性机会。既使是主题性投资机会，我们仍然关注相关公司传统业务的防御优势，可关注包括航天电器(10.80,-0.03,-0.28%)、中航光电(28.16,1.46,5.47%)、证通电子(28.64,1.89,7.07%)、横店东磁(11.80,0.37,3.24%)、广州国光(10.93,0.05,0.46%)。未来因订单恢复而产生弹性的品种包括生益科技(7.11,-0.12,-1.66%)、莱宝高科、法拉电子(11.24,0.59,5.54%)、大族激光(8.98,-0.21,-2.29%)、超声电子(7.82,0.24,3.17%)、华微电子(5.74,0.19,3.42%)等。

看来广州国光和常州远宇都准备做锂电池了。

本次行权的股份数量、缴款、验资和股份登记情况
    1.激励对象获授的股票期权数量、本次行权数量情况。
    获授并登记已行权期 股票期权数量 股票期权数量 本次行权占股票期权
    分类 姓名 的期权（万权数量（ 调整前本次可 调整后本次可 激励计划拟授予权益
    份） 万份） 行权数量（万 行权数量（万 总量的百分比(%)
    份） 份）
    一、董事、监事、高级管理人员
    郝旭明 24 16 8 9.6 0.45
    何伟成 24 16 8 9.6 0.45
    郑崖民 24 16 8 9.6 0.45
    董事、监事、高级管理 何艾菲 24 16 8 9.6 0.45
    人员
    程卡玲 24 16 8 9.6 0.45
    方芳 24 16 8 9.6 0.45
    凌勤 24 16 8 9.6 0.45
    上述7名董事、监事、高管小计 168 112 56 67.2 3.15
    二、其他激励对象
    陈瑞祥 24 16 8 9.6 0.45
    俞锦元 120 80 40 48 2.25
    沈健民 60 40 20 24 1.13
    核心技术、业务人员
    黄志雄 54 36 18 21.6 1.01
    陈维文 54 36 18 21.6 1.01
    黄汉雄 54 36 18 21.6 1.01
    霍鹏 54 36 18 21.6 1.01
    马波兴 54 36 18 21.6 1.01
    谢守华 54 36 18 21.6 1.01
    曾先 54 36 18 21.6 1.01
    李运德 54 36 18 21.6 1.01
    袁昌杰 54 36 18 21.6 1.01
    房晓焱 54 36 18 21.6 1.01
    欧建忠 54 36 18 21.6 1.01
    梁景林 54 36 18 21.6 1.01
    张郑 54 36 18 21.6 1.01
    黄嘉曦 54 36 18 21.6 1.01
    谢爱和 54 36 18 21.6 1.01
    张志鹏 48 32 16 19.2 0.9
    杨寿平 36 24 12 14.4 0.68
    胡维辉 36 24 12 14.4 0.68
    黄冬梅 36 24 12 14.4 0.68
    上述22名核心技术、业务人员小计 1170 780 390 468 21.96
    全部29名激励对象合计 1338 892 446 535.2 25.11
    2.本次行权股份的上市流通安排情况。
    本次行权股票上市时间为2009年10月29日，其中7名现任高管持有的67.2万股自该上市日期起按相关规定锁定6个月，其余22名激励对象本次行权所持有的股票468万股无锁定期。
    3. 本次行权款项的缴款时间和缴款金额。
    全部29名激励对象于2009年9月29日向公司缴纳了行权535.2万股的行权资金2231.78万元。4. 会计师事务所对本次行权事项进行验资的情况。
    立信羊城会计师事务所有限公司于2009年10月9日就本次公司激励对象行权事项出具了（2009）羊验字第17556号验资报告，审验意见为：截至2009年9月29日止，贵公司已收到股票期权激励对象行权缴纳的新增股本人民币5,352,000.00元，全部以货币出资。
    5. 本次激励对象行权在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理登记托管手续的情况。
    经公司董事会申请，深圳证券交易所确认，中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司核准登记，公司以2009年10月26日为股票期权行权登记日，将公司股权激励计划本期可行权的535.2万份股票期权予以统一行权。截止2009年10月27日，公司已完成本次行权相关股份的登记手续。
    6. 本次行权募集资金的使用计划。
    激励对象向公司缴纳的行权资金2231.78万元用于补充公司流动资金，无其他使用计划。 四、律师关于本次行权的法律意见
    北京市中伦律师事务所律师经核查认为，公司符合《公司股票期权与股票增值权激励计划（修订
    草案）》规定的行权条件，激励对象范围与依据《公司股票期权与股票增值权激励计划（修订草案）》已获授的激励对象范围一致。

行权数量及行权价格的调整情况。
    公司于2007年8月22日经第五届董事会第十八次会议决议通过《关于股票期权与股票增值权激励计划之股票期权数量及行权价格调整的议案》，因公司股本总额由16,000万股增加至20,000万股，公司股票期权总数相应由 1,420.8 万份调整为 1,776 万份，已授出股票期权总数由1,070.4万份调整为1,338万份，股票期权对应的标的股票总数相应由 1,420.8 万股调整为 1,776 万股，行权价格相应由 6.75 元/股调整为 5.4 元/股。
    公司于2008年3月13日经第五届董事会第二十五次会议决议通过了《根据激励计划调整股票期权行权价格》的议案，综合考虑公司2006年、2007年、2008年实施的资本公积金转增股本及派息情况，公司股票期权行权价格调整为5.05元/股。
    公司于2009年9月18日经第六届董事会第九次会议决议通过了《关于根据激励计划调整股票期权数量及行权价格的议案》，根据2009年7月16日公司实施的分红派息及资本公积金转增股本情况，将已授予的未行权股票期权446万份按转增比例调整为535.20万份，对应的标的股票为535.20万股；股票期权行权价格由5.05元/股调整为4.17元/股。

广州国光 sz002045	2009-11-05 15:05:59

13.15 -0.06 (-0.45%)	昨收盘:13.21	今开盘:13.15	最高价:13.18	最低价:12.90
	成交额:56315872.89	成交量:43141	买入价:13.15	卖出价:13.16

2010年上半年公司实现营业总收入63,907.96万元,比上年同期增长65.67%;实现归属于上市公司所有者的净利润为6,877.57万元,比上年同期增长108.51%;实现基本每股收益为0.26元。
    销售毛利率下降。公司每年都开发大量的新产品,而新产品的毛利率要远远高于老产品,这样未来有望抵消原材料等成本上涨带来的影响,我们认为公司未来销售毛利率能够基本保持稳定。
    运营管理能力提高,期间费用率下降。公司期间费用率尤其是管理费用率下降说明公司运营管理效率进一步提高,我们认为公司期间费用率未来能够保持基本保持稳定。
    内销渠道整合,下半年业绩看好。公司下半年准备加大对于美加音响的整合力度,包括爱浪形象店、爱浪和山水品牌一级代理商、威发大音响直营店等。我们认为随着公司对于美加音响渠道整合力度加强,公司内销业绩有望更上一层楼。
    收购AuraSound有利于公司进一步开拓海外音响业务。uraSound 拥有高端的音响技术和品牌知名度以及良好的市场渠道和供应商资源,ASI在声巴业务具有强势的的市场营销能力,该两间公司的技术、品牌和营销优势,将有利于公司公司进一步开拓海外音响市场。