主题：[转帖]歌尔声学：2012年1-6月每股收益0.39元，拟10派2元

　　歌尔声学(002241)2012年1-6月每股收益0.39元，每股净资产5.57元，加权平均净资产收益率9.24%;实现营业收入25.48亿元，同比增加73.78%;实现净利润3.15亿元,同比增加75.24%;拟10股派2元。

　　一、公司经营情况

　　报告期内，公司进一步推进大客户战略，加大研发投入，上半年研发支出13,316.79万元，占营业收入的5.23%，公司新技术、新产品开发能力不断增强;另外，公司募集资金到位，支持了公司募集资金投资项目相关产品产能的扩张，进一步加强了承接大客户订单的能力，报告期内，公司经营业绩快速增长，竞争实力进一步加强。报告期内，公司实现营业收入254,789.03万元，同比增长73.78%，主要是在公司电子配件业务快速增长的同时，电声器件订单份额同比稳健增长;报告期公司实现营业利润38,456.46万元，同比增长84.09%;归属于上市公司股东的净利润31,459.24万元，同比增长75.24%。受业绩增长及2012年上半年非公开发行股票股本、净资产增加的影响，报告期内基本每股收益0.39元，同比增长62.50%;加权平均净资产收益率9.24%，比去年同期降低1.17%。公司股本增长12.83%，主要是报告期内，公司非公开发行股票9,643.4183万股，公司股本总额由75,158.255万股增长为84,801.6733万股。2012上半年，公司主营业务毛利率28.70%，同比提高1.12%，其中，电声器件产品毛利率提高1.63%，电子配件产品毛利率提高1.12%，主要原因是报告期内，公司高附加值产品销售比重增加，生产效率进一步提升。

　　报告期内，公司电声器件产品收入稳健增长56.73%;同时，2011年以来，公司成功开发了智能电视及智能电子游戏领域的国际大客户，促进了电子配件产品的销售。报告期内，电子配件业务收入7.55亿元，同比增长112.79%，带动公司主营业务收入增长。

　　随着公司销售规模的扩大，2012上半年，公司综合毛利率提高，营业毛利较去年同期增长78.68%。报告期内，公司销售费用、管理费用和财务费用分别增长了90.49%、67.60%、96.41%，主要是由于公司加大研发投入，研发费用增加，同时，公司营业规模扩大，人员、折旧等费用增加;另外，短期借款增加，利息支出增加。

　　公司主要子公司、参股公司的经营情况：潍坊歌尔主要从事消费电子元器件产品的研发、制造和销售，主要产品涵盖蓝牙耳机、高保真立体声耳机、主动降噪耳机、数字音频产品等。经国富浩华会计师事务所(特殊普通合伙)审计，截至2012年6月30日，潍坊歌尔总资产151,065.03万元，净资产77,494.88万元，2012年上半年实现净利润8,942.36万元。

　　对2012年1-9月经营业绩的预计：2012年1-9月归属于上市公司股东的净利润变动幅度为60%-90%，变动区间为56,059万元-66,570万元，归属于上市公司股东的净利润为350,369,804.47元。业绩变动的原因为智能终端产业发展迅速，带动电声器件及电子配件快速增长。

　　二、公司投资情况

　　1、募集资金总体使用情况

　　2012年3月22日，公司定向增发募集资金到位，募集资金总额238,096.00万元，扣除发行费用6,018.11万元后，募集资金净额为人民币232,077.89万元。2012年4月12日，公司第二届董事会第十八次会议审议通过《关于用非公开发行股票募集资金置换预先已投入募集资金投资项目的自筹资金的议案》，公司置换先期投入募集资金投资项目的自筹资金42,912.90万元。由于家用电子游戏机配件扩产项目的实施主体为公司控股子公司潍坊歌尔电子有限公司，目前以自有资金投入建设，待公司履行完毕有关增资等程序后另行置换。

　　微型电声器件及模组扩产项目：募集资金承诺投资总额62,856万元，截至期末累计投入金额18,762.43万元，本报告期实现的效益1,397.60万元。

　　高保真立体声耳塞式音频产品扩产项目：募集资金承诺投资总额70,499万元，截至期末累计投入金额24,507.05万元，本报告期实现的效益906.34万元。

　　智能电视配件扩产项目：募集资金承诺投资总额43,739万元，截至期末累计投入金额17,840.86万元，本报告期实现的效益2,423.75万元。

　　家用电子游戏机配件扩产项目：募集资金承诺投资总额39,080万元，本报告期实现的效益459.60万元。

　　研发中心扩建项目：募集资金承诺投资总额14,922万元，截至期末累计投入金额2,653.3万元。

　　报告期内，募集资金未发生变更项目情况。

　　报告期内，公司未发生重大非募集资金投资项目情况。

　　三、利润分配或资本公积金转增预案

　　公司拟实施现金分红的预案：以公司2012年6月30日总股本84,801.6733万股为基数，向全体股东实施每10股派发现金红利2元(含税)，共计派发现金红利169,603,346.60元，剩余未分配利润结转下一会计期间。

　　四、报告期接待调研、沟通、采访等活动情况

　　上半年，公司接待了国信证券，中金公司、中海基金等公司的调研。

　　继高管们之后，歌尔声学实际控制人也开始减持。深交所最新披露的高管股份变动情况显示，歌尔声学实际控制人、董事长兼总经理姜滨通过大宗交易平台大举减持600万股公司股份。而就在歌尔声学披露半年报的窗口期前，公司高管们也曾大举套现。

　　8月24日，大宗交易平台显示，西藏同信证券堆龙德庆县柳梧证券营业部分6笔卖出歌尔声学总计600万股，买入方为中金公司上海淮海中路营业部和国泰君安上海江苏路证券营业部，交易价格均为37.52元/股，较当日收盘价折让3%。随后，深交所披露的公开信息显示，当天的卖出方正是公司实际控制人姜滨。歌尔声学2012年半年报显示，姜滨持有公司1.84亿股股份，占总股本的21.65%，并通过歌尔集团间接持有公司28.66%的股份。其中，姜滨直接持有的无限售条件的股份为4590万股。

　　公开信息显示，早在今年5-6月，歌尔声学的高管们已纷纷减持。从5月8日徐海忠减持9.2万股开始，直到6月19日孙红斌、段会禄分别减持2万股和9.09万股为止，先后有10名公司高管通过二级市场减持，减持数量总计达到644万股。而就在高官们此番减持前不久，歌尔声学刚刚顺利完成增发，募集资金23.8亿元，增发价格为每股24.69元。

　　歌尔声学7月24日披露半年报，因为“窗口期”临近，高管们根据规则暂时停止了减持的步伐。公司半年报显示，今年上半年实现营业收入25.48亿元，同比增长73.78%；净利润3.15亿元，同比增长75.24%。歌尔声学营业收入大幅度增长，主要得益于智能时代带来的电声器件及电子配件的高增长。在智能手机高增长的时代，与智能手机相关的耳机、扬声器、受话器等系列产品为公司的营收及利润做出了较大的贡献。歌尔声学预计2012年1-9月净利润56059万元-66570万元，同比增长60%-90%。

　　一位跟踪歌尔声学的券商研究员认为，公司客户涵盖手机、电脑、电视、游戏机领域的顶尖企业，并成功切入苹果、三星、诺基亚、索尼、松下、微软等全球消费电子一线客户，产品从微型麦克风，到蓝牙耳机、便携式音频，现在已经进入3D眼镜、LED背光模组等领域，未来发展趋势依然看好。继高管们之后，公司实际控制人加入减持，应该是基于估值的考虑。