主题：[推荐]广州国光：未雨绸缪从容应对金融危机(看一下国光新的利润增长点)

    金融危机导致珠三角的一些外贸出口企业因为订单锐减,不得不关门歇业.记者
近日前往国内音响业的ODM厂商龙头企业--广州国光采访,看到却是一番令人欣慰的
景象.
    据公司董秘凌勤介绍,受国际大环境影响,公司的出口订单虽然比预期有所减少
,但相对来说,生产任务还是比较饱满,三季度公司实现营业收入和净利润双增长,且
净利润的增幅为营业收入增幅的2倍,体现出产品技术附加值的大幅提升.
    广州国光的董事长周海昌告诉记者,早在去年美国次贷危机初期,他就敏锐地感
觉到, 今年对出口加工类企业将是一场无可逃避的生死考验,公司未雨绸缪,及早谋
划, 一方面加大产品结构调整的力度;一方面采取十分审慎的投资策略,不搞盲目扩
张,保持充足的现金流,准备好过冬的"棉袄".在去年公司的年终总结大会上,周海昌
就强调, 2008年将是公司面临严峻考验的一年.正因为在危机来临之前,已经做好了
多方面的充分准备,在危机真正来临时,他们反而多了一份处变不惊的从容与淡定.
    周海昌表示,中国的出口企业要想在激烈的市场竞争中立于不败之地,一定要坚
持不断创新, 提高产品的科技含量,加大新产品的开发力度.就拿广州国光生产的电
视机喇叭来说, 传统的电视机喇叭一个才0.5美元,而平板电视机喇叭的价格是两到
三倍,而成本相差不可能有两倍,利润率的差异就明显了.只要产品有竞争力,就不愁
没有市场,东方不亮西方亮,欧美的市场萎缩,可以开拓日本的市场.目前广州国光
已成功取得日本两家电视机厂商的平板电视机扬声器订单,明年
有望成为一个增长点.
    金融危机对于像广州国光这样的企业是否意味着在面临挑战的同时也是一次趁
势做强的机遇?周海昌认为,一轮危机过后,将是行业的重新洗牌,那些在寒冬中能完
好保存实力的,将在新一轮扩张中得到更快的发展.同时危机也为中国企业走出去提
供了一个千载难逢的机会,就拿广州国光来说,公司曾经打算并购美国的一家老牌音
响公司AuraSound, 刚开始叫价达千万美元,如今花300万美元就可以获得控股权,一
下子省了一大笔费用.因为市场不景气,国际上的一些音响巨头为了缓解业绩下滑的
压力, 纷纷减薪裁员,也为中国的企业招兵买马提供了机会."千军易得,一将难求".
要知道一些国际顶尖的音响工程师身价不菲,以前公司想聘却出不起价,如今他们的
身价大幅缩水,广州国光也可以趁机延揽一点高端人才.
    对于经济界普遍认为出口企业真正最困难的时候还没有到来,周海昌认为,不可
一味的悲观,还是要对中国的制造业有信心.纵观全球,中国的制造业,尤其是中高端
制造业还是具有无可比拟的优势, 外商不会轻易放弃中国市场.就拿音响来说,中国
企业的成本优势较之墨西哥等北美地区还是比较明显的, 相对于越南等东南亚的一
些国家, 中国的基础设施建设和产业聚集优势也是一大亮点.就广州国光而言,由于
服务的公司都是一些国际音响界的知名品牌,象哈曼,BOSE,罗技等,尽管受金融危机
影响,他们的日子也不好过,但到目前为此,还没有一家外商要求公司降价.
 
 

如果没有猜错，国光已经获得了SONY和SHARP或是东芝的液晶电视扬声器的订单

谢谢这个信息.

公平地讲,国光在科技力量的培养上花的力气和努力是早就有所闻了.
十几年前,就听人说过:
比如招聘重点大学的毕业生,
比如聘请专家和教授来厂讲课,
等等,....

化费的时间和精力在行业中应该是列在前列中的吧,
而且有的大学生是来了又走了,
......

 然而看来还是天道授勤啊.

当然,困难还是不能低估啊.

如果没有猜错，国光已经获得了SONY和SHARP或是东芝的LCD液晶电视扬声器的订单
－－－－－－是松下和东芝

look

天道酬勤,但愿国内电声行业能更上一层楼!

呵呵!就是我们公司被GGEC控股啦!

不错,正是这两个公司

这位兄弟,您是就职于恒声?科苑?还是恒华?

松下部品的北京工厂快关了,原来是GGEC抢单了.

被中国工厂打败
好哦

广州国光搭上新能源快车

[陈建军] 来源：中国证券网 2009-04-08 07:12

面对新能源汽车应用范围的不断扩大，“意外”收获新型锂电池的广州国光开始受到关注。记者了解到，广州国光已开始小批量生产聚合物锂离子动力电池，并有望配备到广州的公交车上。

　　广州国光的锂电池业务由全资子公司广东国光电子有限公司经营，国光电子是广州国光2007年以4500万元从关联股东那里收购而来。按照广州国光2007年的年报，国光电子的主营业务为聚合物锂离子电池、大型锂离子动力电池、电子器件等设计、生产和销售。

　　值得注意的是，广州国光涉足汽车动力电池，更像是意外之喜。在广州国光接管之前，国光电子由于管理团队意见不统一导致管理效率低下，时间不长就把注册资本亏掉了一半。受托托管一段时间之后，广州国光决定收购国光电子来完善自己的产业链，从而促进音响主业的发展。但国光电子掌握的锂电池核心技术，很快使广州国光将动力电池确定为它的发展方向。

　　与绝大部分企业目前生产的液态锂电池有所不同，聚合物锂离子电池的性价比较高。按行业研究员们的分析，聚合物锂离子电池在安全性、体积、重量、容量、放电性能、充电速度方面都比传统的液态锂电池具有明显的优势；此外，由于毋须使用液态锂电池的多种必配材料，聚合物锂电池的生产成本也具吸引力，因而被认为是未来最具发展潜力和应用市场的电池产品。

　　电力单车、摩托车和汽车使用的都是电容量大于12安时的大型锂电池，而国光电子早已研制出来的150安时容量聚合物锂离子动力电池，则是专为广州公交车配备的。随着2010年广州亚运会的日益临近，广州市公交车规模化使用清洁能源的改造已经开始。据了解，广州国光收购国光电子后，不断追加动力电池的投入。目前，广州国光正在设法将聚合物动力电池打入更大范围的汽车市场。

　　相关公开信息显示，国光电子的经营状况在广州国光收购后得到了彻底扭转。在收购之前的2005年和2006年，国光电子分别亏损了578万元和161万元，而2007年实现的净利润为932万元。国光电子至2007年9月30日的净资产只有1490.42万元，而2008年6月30日，已增至1923.76万元。

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国光=为国争光，呵呵，国光好样的。

不过下面这个估计是不是乐观了点：
就拿广州国光生产的电视机喇叭来说, 传统的电视机喇叭一个才0.5美元,而平板电视机喇叭的价格是两到三倍,.

希望中国大部分电声企业能摆脱卖材料的地步

推荐理由：业绩持续增长凸现企业价值低估。在客户订单集中释放的背景下，未来能够保持复合20％的增长。

　　我们预测09～10年公司实现净利润114.38和142.09百万元，同比增长分别为21.98%和24.22%，EPS分别为0.559和0.695元；目前股价相当与09年PE为16.11倍，PB仅为2.37倍..投资亮点：三大亮点构筑广州国光投资价值。

　　集设计、完整制造链于一身，广州国光拥有比竞争对手更强的竞争力。

　　客户基础小成，未来订单毛利率可以持续稳定，新增订单将直接带动企业增长。

　　中高端产品转移提升广州国光盈利能力，拓展企业成长空间。

　　投资国光前必须消除的两个误区：

　　1、71％的出口=广州国光经营一定会受宏观经济影响；这点要看广州国光的发展模式与阶段，正是08年6月后新增客户的订单释放推动其08年业绩增长。

　　2、代工企业，没有核心竞争力，没有发展前途；这不能一概而论！大型音响的品牌格局与产品属性决定了的代工是后入者的最佳模式，特别是以“ODM”为代工模式的制造企业。

　　投资建议：我们给予“买入”评级，综合企业增长情况与竞争力，我们认为公司合理估值水平为11.20元，相当于09年PE20X，10年PE17X。短期股价催化剂：我们预测一季度业绩将超市场预期与外需反弹对广州国光业绩的支持。

　　受惠于3月份订单的急速释放，我们预测广州国光09年Q1业绩有望实现与去年持平，并略有增长。

　　外需反弹为广州国光锦上添花，在客户订单集中释放的基础上进一步改善企业的经营环境，从而带来了未来业绩超预期的可能

现在音响这个行业不同当时了