公司主要产品扬声器、音箱出口退税率自2009年6月1日起从14%提高到17%，上调3个百分点。预期此次出口退税率上调后，公司2009和2010年EPS将分别达到0.50元和0.61元，较前次预期增加0.01元和0.03元，维持“谨慎增持”评级。

　　2008年公司出口收入为6.97亿元，出口比例高达72.5%。根据我们测算，此次出口退税率上调将使出口业务的材料成本下降2.9%，从而提升毛利率0.94个百分点。按15%的所得税率计算，在2009年剩余的7个月中，出口退税率上调将增加净利润550万元，增加2010年净利润1100万元，增厚幅度分别达到5.4%和9.2%，EPS分别增加0.02元和0.04元。

　　随着本轮经济危机的深化，终端厂商从控制成本的考虑出发，把部分中高端产品转移到中国地区。公司受益于电声产品国际订单的持续转移，使其出口业务受损度相对较低。在出口退税率上调的助推下，公司产品的出口竞争力将得以增强，有利于公司进一步开拓国外市场。

　　2009年公司将继续加大新品研发，持续推动多媒体业务的发展，目前该业务保持相对较好的发展势头；公司将平板电视扬声器作为消费类业务向中高端发展的立足点，以提升消费类产品的盈利能力，并应对该业务的下滑趋势。在首季业绩小幅增长之后，随着2、3季度销售旺季的来临，公司业绩增速将会有所提升。

　　公司还公告将实施股权激励行权，行权股票期权446万股，其中无限售条件股票为382万股。行权股票上市时间为2009年6月12日。行权实施后，公司股本将扩大为2.09亿股。

霍鹏       资深工程师(期权)           54                                       5.4                              13.35                       648.81


是否已经离开国光？？

霍大侠离开了GGEC和迪芬尼, 估计是去了JBL

人往高处走, 期权应该是作废了.

乖乖，股票都不要啦？！

这位老兄肯定是其中的一位高管。

今年新去的可以成为高管吗?

又一位国光的人给我套出来了。

本次行权的股份数量、缴款、验资和股份登记情况
    1.激励对象获授的股票期权数量、本次行权数量情况。
    获授并登记已行权期 股票期权数量 股票期权数量 本次行权占股票期权
    分类 姓名 的期权（万权数量（ 调整前本次可 调整后本次可 激励计划拟授予权益
    份） 万份） 行权数量（万 行权数量（万 总量的百分比(%)
    份） 份）
    一、董事、监事、高级管理人员
    郝旭明 24 16 8 9.6 0.45
    何伟成 24 16 8 9.6 0.45
    郑崖民 24 16 8 9.6 0.45
    董事、监事、高级管理 何艾菲 24 16 8 9.6 0.45
    人员
    程卡玲 24 16 8 9.6 0.45
    方芳 24 16 8 9.6 0.45
    凌勤 24 16 8 9.6 0.45
    上述7名董事、监事、高管小计 168 112 56 67.2 3.15
    二、其他激励对象
    陈瑞祥 24 16 8 9.6 0.45
    俞锦元 120 80 40 48 2.25
    沈健民 60 40 20 24 1.13
    核心技术、业务人员
    黄志雄 54 36 18 21.6 1.01
    陈维文 54 36 18 21.6 1.01
    黄汉雄 54 36 18 21.6 1.01
    霍鹏 54 36 18 21.6 1.01
    马波兴 54 36 18 21.6 1.01
    谢守华 54 36 18 21.6 1.01
    曾先 54 36 18 21.6 1.01
    李运德 54 36 18 21.6 1.01
    袁昌杰 54 36 18 21.6 1.01
    房晓焱 54 36 18 21.6 1.01
    欧建忠 54 36 18 21.6 1.01
    梁景林 54 36 18 21.6 1.01
    张郑 54 36 18 21.6 1.01
    黄嘉曦 54 36 18 21.6 1.01
    谢爱和 54 36 18 21.6 1.01
    张志鹏 48 32 16 19.2 0.9
    杨寿平 36 24 12 14.4 0.68
    胡维辉 36 24 12 14.4 0.68
    黄冬梅 36 24 12 14.4 0.68
    上述22名核心技术、业务人员小计 1170 780 390 468 21.96
    全部29名激励对象合计 1338 892 446 535.2 25.11
    2.本次行权股份的上市流通安排情况。
    本次行权股票上市时间为2009年10月29日，其中7名现任高管持有的67.2万股自该上市日期起按相关规定锁定6个月，其余22名激励对象本次行权所持有的股票468万股无锁定期。
    3. 本次行权款项的缴款时间和缴款金额。
    全部29名激励对象于2009年9月29日向公司缴纳了行权535.2万股的行权资金2231.78万元。4. 会计师事务所对本次行权事项进行验资的情况。
    立信羊城会计师事务所有限公司于2009年10月9日就本次公司激励对象行权事项出具了（2009）羊验字第17556号验资报告，审验意见为：截至2009年9月29日止，贵公司已收到股票期权激励对象行权缴纳的新增股本人民币5,352,000.00元，全部以货币出资。
    5. 本次激励对象行权在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理登记托管手续的情况。
    经公司董事会申请，深圳证券交易所确认，中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司核准登记，公司以2009年10月26日为股票期权行权登记日，将公司股权激励计划本期可行权的535.2万份股票期权予以统一行权。截止2009年10月27日，公司已完成本次行权相关股份的登记手续。
    6. 本次行权募集资金的使用计划。
    激励对象向公司缴纳的行权资金2231.78万元用于补充公司流动资金，无其他使用计划。 四、律师关于本次行权的法律意见
    北京市中伦律师事务所律师经核查认为，公司符合《公司股票期权与股票增值权激励计划（修订
    草案）》规定的行权条件，激励对象范围与依据《公司股票期权与股票增值权激励计划（修订草案）》已获授的激励对象范围一致。

行权数量及行权价格的调整情况。
    公司于2007年8月22日经第五届董事会第十八次会议决议通过《关于股票期权与股票增值权激励计划之股票期权数量及行权价格调整的议案》，因公司股本总额由16,000万股增加至20,000万股，公司股票期权总数相应由 1,420.8 万份调整为 1,776 万份，已授出股票期权总数由1,070.4万份调整为1,338万份，股票期权对应的标的股票总数相应由 1,420.8 万股调整为 1,776 万股，行权价格相应由 6.75 元/股调整为 5.4 元/股。
    公司于2008年3月13日经第五届董事会第二十五次会议决议通过了《根据激励计划调整股票期权行权价格》的议案，综合考虑公司2006年、2007年、2008年实施的资本公积金转增股本及派息情况，公司股票期权行权价格调整为5.05元/股。
    公司于2009年9月18日经第六届董事会第九次会议决议通过了《关于根据激励计划调整股票期权数量及行权价格的议案》，根据2009年7月16日公司实施的分红派息及资本公积金转增股本情况，将已授予的未行权股票期权446万份按转增比例调整为535.20万份，对应的标的股票为535.20万股；股票期权行权价格由5.05元/股调整为4.17元/股。

广州国光 sz002045	2009-11-05 15:05:59

13.15 -0.06 (-0.45%)	昨收盘:13.21	今开盘:13.15	最高价:13.18	最低价:12.90
	成交额:56315872.89	成交量:43141	买入价:13.15	卖出价:13.16

现在国光技术人员有分红，很少有人出来啦
先前出来的牛人又有几个回去了

可惜我不是牛人，想回也回不去了。

随着信息时代的到来，尤其是消费类电子产品日新月异的发展，电声行业的前景仍然看好。但是行业内中低端产品居多，竞争激烈。因此唯有那些产品步入中高端、技术创新能力强、拥有规模和客户优势的公司才可能在角逐中胜出。

广州国光是国内最老牌的电声产品生产企业，成立至今一直从事电声产品的设计和生产，是目前国内最为系统化、专业化、规模化的扬声器和音箱的设计生产企业。公司在国内电声行业内独树一帜，功力深厚。

2009年前三季度，公司实现营收7.14亿元，归属上市公司股东净利润7092万元，分别同比增加3.37%和17.75%。在经济环境极为不利的2008年和2009年，公司的营收和利润均能实现增长，尤其是利润增速超过了营收增速，体现了公司较强的应对危机能力。

公司收购了美加音响和爱威音响两家质地较好的下游公司，正式进军国内音响市场，开始OBM之路。我们认为公司采用垂直整合的方式来开始自有品牌之路是十分明智之举，能起到事半功倍的效果，前景看好。

听说昨天晚上在中央台有涉及GGEC的消息，各位能说说吗？

近日,我们调研了广州国光,就公司近期的经营情况及长远的发展规划与公司高层进行了沟通。

　　1、音箱业务稳定增长的确定性相对较高。公司具备音箱、扬声器产品设计的核心技术,客户囊括哈曼、罗技、东芝等国际电子大厂,目前公司前十大客户占营业收入的比重约为80%。公司对大客户的依赖较大,且产品基本外销,欧美客户占50%左右,日本客户占20%左右,但公司的经营业绩受金融危机的冲击却较小,原因在于公司具备较高的设计研发能力和订单反应速度,产品价格也较为合理,因此在获取订单上相比日韩、墨西哥等国的代工企业有一定优势,此轮危机中公司成功扩大了在客户群体中的供货比例,今后将得到更多的外包业务,因此,我们预计音箱收入可实现年均15%左右的增长速度。盈利能力方面,公司新产品推出速度快,每年新产品占比超过一半,由于新产品往往是新的定价,可间接转嫁成本压力;此外,公司成立改善办,专门负责对产品设计方案、管理流程进行优化,以减少生产过程中的成本支出。我们预计音箱业务未来的毛利率水平可维持在30%左右,音箱业务实现增长的确定性高。

　　2、收购中山美加,进军零售市场,看好消费升级下音响市场的空间。公司于九月份正式收购了中山美加音响公司,从而拥有了爱浪、山水和威发三大品牌,同时收购了爱威音响公司。威发主要定位于发烧级音响,山水的品牌经营权截止2011年到期,爱威主打卡拉OK市场,爱浪则定位于家庭音响,是民族品牌,也是公司未来重点打造的品牌。据中国音响协会预计,国内音响市场的规模在600亿元左右,其中进口品牌占据一半以上的市场份额,国内品牌多且杂,集中于低端市场。公司保留了爱浪的原有经营团队,实现了强强联合:爱浪音响将获得公司多年致力于代工业务从而在扬声器、音箱制造方面积累的技术,产品质量预计将有新的提升;同时,爱浪的市场运作将获得公司在财务方面的支持,品牌形象、渠道覆盖面会得到进一步拓展。爱浪音响将定位于中高端市场。目前传统CRT电视已逐步被液晶电视所替代,液晶电视因其本身外观较为轻薄,本身难以集成质量高的音箱,因此,对配套音响的需求更大,且往往要求配套音响的外观美感,中高端音响是配套液晶电视的首选。而随着居民收入的提高,家庭影院也将成为居民购房后的标配。因此,我们看好消费升级形势下国内音响市场的发展空间,爱浪在国内音响市场上大有可为。当前,公司已完成收购后双方资源的初步整合,下一步,公司将着手新产品设计环节,预计新产品将于2010年二季度面市。

11月25日A股市场有广州国光一家公司股改限售股解禁，为深市中小板公司。

广州国光（002045）：解禁股东2家，即广东国光投资有限公司、PRDF NO.1 L.L.C，分别为第一、二大股东，持股占总股本比例分别为29.42%、15.82%，分别为其他法人、外资股股东，有关联关系。前者此前未曾在二级市场减持，后者此前曾减持。2家股东此次所持限售股全部解禁，占流通股比例分别为30.79％、23.39%，占总股本比例分别为19.85%、15.08%。该股的套现压力较大。

有股權真的是很吸引人, 我也希望有點股權

广州国光：第二期股票期权激励计划

 

2、 公司拟按照本计划授予激励对象1,500 万份股票期权，每份股票期权
    拥有在本计划有效期内按照预先确定的价格购买1 股广州国光股票的权利；股票
    来源为公司向激励对象定向发行股票。
    3、 本计划拟授予的股票期权所涉及的股票总数为1,500 万股，占本计划
    签署时公司股本总额27,793.6 万股的5.397%。
    4、 本计划授予的股票期权的行权价格为22 元。该行权价格在下述两个价
    格较高者的基础上再上浮3 元。
    （1）公司第二期股票期权激励计划草案摘要公布前一个交易日（2010 年6
    月8 日）的公司股票收盘价：19 元；
    （2）公司第二期股票期权激励计划草案摘要公布前30 个交易日内的公司股
    票平均收盘价：17.57 元。
    5、 行权安排
    本计划有效期为自股票期权授权日起六年。激励对象可在股票期权自授予日
    起12 个月后，在本计划规定的可行权日按获授的股票期权总量的5%、20%、25%、
    25%、25%分五期行权

投资方案。广州国光美国子公司GGEC America Inc. 出资300万美元认购AuraSound 约54.29%的股权以及约定的认股权证。同时,AuraSound 向香港公司ASI Holding Limited 发行股份并向其控股股东Sunny World Associates Limited 发售认股权证以购买ASI Holdings 和其全资子公司全部资产以及实质性业务。完成该等投资后,广州国光美国子公司和ASI Holdings 将分别持有AuraSound 的35.21%和35.14%的股权;
    AuraSound 公司背景。公司最初成立于1986年,成立以来一直致力于运用自有电磁专利技术开发和销售音响产品、声音系统和音响部件。公司技术实力雄厚,拥有在Hi-Fi 上的径向磁流、紧密型微型扬声器等20多项专利技术和7项商标,并且在美国、日本、台湾、中国大陆等地有销售网络,与当地客户建立了良好的供应关系;
    公司意在技术,实现三方共赢。近三个会计年度AuraSound、ASI盈利状况均为亏损,净资产均为负数,不过营业收入均实现较大幅度的增长,反映出公司意在AuraSound 公司在高端扬声器以及音响产品的研发设计技术以及其丰富的市场网络资源;
    预计2010-2012年公司营业收入分别为15.7亿元、21.1亿元和26亿元,净利润分别为1.92亿元、2.74亿元和3.48亿元,对应增发摊薄后每股收益分别为0.69元、0.98元和1.24元。2010年7月9日股价为17.3,对应10-12年市盈率分别为25.07、17.65和13.95