是啊，至少让人有所期待和希望，哪怕是空欢喜。

不尊重技术人员的企业注定不会长久的！

中国太多企业短视了，蒙牛，伊利，唉.....

对中国的食品卫生，习惯就好，习惯就好！！！

广州国光(002045.sz) 最新价：5.36 -0.30(-5.30%)(交易中)

广州国光(002045.sz) 最新价：5.15 -0.04(-0.77%)(交易中)

广州国光(002045.sz) 最新价：4.77 -0.32(-6.29%)(交易中)

股权激励满足行权条件

　　广州国光同时公告称，按照公司股权激励计划及授予情况，自2008年9月13日起，合计29名激励对象可选择行权不超过各自所获授股票期权总数三分之一的股票期权，即446万份。可行权日为股票期权有效期内公司定期报告公布后第二个交易日至下一定期报告公布前十个交易日内。

　　此外，公司还将对股票增值权奖励对象执行股票增值权奖励。根据公告，2008年9月13日为公司股票增值权第二次执行日，执行日前30个交易日公司股票平均收盘价为5.99元/股，按照激励计划规定计算后，执行价与基准价的价差为3.43元/股，激励对象可获得每份增值权价差收益奖励3.43元，8名激励对象合计享有16万份股票增值权，拟执行奖励合计54.88万元。

广州国光(002045.sz) 最新价：4.57 -0.23(-4.79%)(交易中)

每股收益:	0.2946元	每股净资产:	3.7700元
每股现金含量:	0.0752元	净资产收益率:	7.8000%
每股未分配利润:	1.2218元	报告期:	2008-09-30
总股本:	20446.0000万股	流通A股:	13083.2000万股

尴尬的股权激励

伴随股市的持续暴跌，曾经风靡一时的A股上市公司股权激励计划面临着大面积“流产”，众多高管们的致富梦也将因此破灭。据统计，截至目前已经有33家上市公司终止股权激励计划。在该计划尚未实施的公司中，目前有44家上市公司的股价低于股权激励的行权价，这意味着激励对象行权将出现亏损。其中，目前股价相对初始行权价跌幅超过30%的公司有36家，其股权激励计划面临流产的可能性相对较大。

　　33家公司已终止股权激励

　　昨日，宝钢股份(4.57,-0.16,-3.38%,吧)、中集集团(6.18,-0.06,-0.96%,吧)、中工国际(7.82,-0.39,-4.75%,吧)和大连国际(4.05,-0.19,-4.48%,吧)四家公司宣布终止有关股票期权激励计划。宝钢股份表示，与去年初制定的股权激励计划相比，目前资本市场、经营环境发生了诸多重大变化，公司难以在原方案上修改，因此决定终止原激励计划。

　　中集集团也表示，由于国内证券市场发生重大变化导致原方案已不具备可操作性，若继续执行原方案将难以起到应有的激励效果。中工国际公告反映的问题也基本如此。

　　《每日经济新闻》记者发现，中集集团、大连国际当初制定股权激励时设定的初始行权价分别为17.73元、10.4元，而昨日两公司收盘价为6.24元 (复权后6.54元)和4.24元，与行权价相比，跌幅都在60%左右。作为企业为留住并刺激高管继续高效运作的激励方案，股票价格的暴跌，至少让股东们，特别是二级市场的投资者们认为，股权激励完全没有起到应有的效果，激励已经变得毫无意义。

　　目前，与上面4家公司一样面临股权激励困境的公司还有很多。根据Wind提供的资料显示，截至目前，A股市场先后有134家上市公司提出股权激励计划，33家公司已经停止实施计划，所占比例为25%，其中，绝大多数公司为今年5月份以后宣布终止实施股权激励计划的。从激励标的物来看，目前实施股权激励计划的134家公司中，共有100家采用期权来激励，占比近75%；剩余31家公司采用股票来激励，占比23%；采用股票增值的公司最少，仅有3家。

　　行权就意味着被套

　　据专业人士介绍，国内上市公司股权激励计划的实施的方式主要有股票、期权和股票增值权三种。上市公司除了赋予股票增值权，以及由上市公司提取激励基金买入流通A股赠予限制性股票方式外，其他方式获得激励标的物都有明确的行权价格，如激励对象期权行权、定向增发股票或股东转让股票给激励对象等。

　　“行权时，被激励对象也需要付出部分真金白银。”某券商分析师向记者表示。从目前市场暴跌后的股价水平看，当前市场状态下，这些有股权激励计划的公司股价中，大多已经低于行权价格。在被激励对象还得自掏腰包参与股权激励，而二级市场中股价又暴跌的情况下，与其行权，还不如直接在二级市场购买股票。

　　今年7月30日，作为股权激励计划的一部分，华菱钢铁向公司数十名管理人员授予了首期限制性股票。公司用2474万元从二级市场购入公司股份343.5万股，买入价格为7.204元，其中买入的股票资金有一半由激励对象自掏腰包，激励对象的成本为3.6元。令人意外的是，在经历2个多月的时间后，华菱钢铁昨日的收盘价仅为3.52元，已经低于被激励对象的成本价。不仅如此，被激励对象对这批自掏腰包购入的限制性股票，还有2年的锁定期。而且锁定期满后，还要根据达到激励计划规定的解锁条件分批解锁。

　　来自Wind的统计数据显示，在134家有股权激励计划的公司中，目前已有92家公司昨日的收盘价已低于行权价，其中，已经有30家公司(含昨日公布的4家公司)宣布停止股权激励计划，其中，再扣除18家已经开始实施激励计划的公司，目前尚剩下的44家公司可能面临股权激励计划“流产”的境地。一位分析人士指出，在这44家公司中，目前收盘价相对初始行权价的跌幅超过30%的公司有36家，面临流产的可能性相对较大。

“财散人聚”，老牛说的话真是经典。国光老板好样的！

古语有云:
"千里马常有,而伯乐不常有"
值得学习

不容易，这样的企业中国的太少了。

在国家系列政策的刺激带动下，国内消费需求快速启动，消费类终端电子产品出货情况迅速好转，此种传导效应又进而影响到上游元器件类产品的订单变化，使得电子类公司自年初以来开工率显著恢复。

　　虽然出口曾在上年末季严重受损，但国内电子产业低成本优势仍在。产业转移因素使得国内外向型电子产业业务受损度远低于全球行业平均。随着全球经济调整的结束，出口订单回升可能性加大，并赋予相关公司一定业绩弹性空间。

　　随着全球经济触底回升预期的逐步强化，以及销售旺季的来临，电子企业在第2、3季度业绩环比上升的可能性加大。1季有可能形成年内业绩低点，2、3季情况将决定企业全年业绩恢复程度。悲观估计，基于全球经济变动的不确定性，我们并不排除企业开工率出现反复的可能性。

　　目前国内电子类上市公司09-10年平均PE分别为33倍、26倍，PB为3倍。显著高于国际同行业估值；与历史合理估值区间比较，已有些许溢价存在。在流动性充裕带动的投资机会把握中，我们希望行业能够获得更高溢价，但合理估值区间对于公司股价的牵引不应忽视。

　　历史经验告诉我们，每一次经济调整都会诞生新的产业群体。

　　在本轮金融危机中，以美国为主的经济体提出了以开发新能源和节能为主题的“绿色新政”。国家产业政策的扶持也会给受损企业提供支持。我们关注因此产生的主题性投资机会。

　　我们的投资逻辑基本上沿着两条主线进行，一条是与新产业有关的主题性投资机会，一条是与订单恢复有关的业绩弹性机会。既使是主题性投资机会，我们仍然关注相关公司传统业务的防御优势，可关注包括航天电器(10.80,-0.03,-0.28%)、中航光电(28.16,1.46,5.47%)、证通电子(28.64,1.89,7.07%)、横店东磁(11.80,0.37,3.24%)、广州国光(10.93,0.05,0.46%)。未来因订单恢复而产生弹性的品种包括生益科技(7.11,-0.12,-1.66%)、莱宝高科、法拉电子(11.24,0.59,5.54%)、大族激光(8.98,-0.21,-2.29%)、超声电子(7.82,0.24,3.17%)、华微电子(5.74,0.19,3.42%)等。

看来广州国光和常州远宇都准备做锂电池了。

广州国光：收入利润均增长 增持

2009-04-30 13:12

收入利润均增长。一季度收入1.59亿，同比增长0.84%；净利润1200万，同比增长4.97%；每股收益0.06元，与去年持平。与众多电子公司面临的收缩压力不同，公司一季度稳健增长，这与公司去年加强新产品开发，重视技术提升不无关系。公司预计1-6月净利润比上年同期增长幅度小于30% 　　毛利率提高。公司第一季度毛利率达29.24%，比去年同期的28.80%上升了0.44个百分点。去年公司就以“新产品年”为目标，认真贯彻新产品为主题的中心工作，提高技术附加值高、毛利较好的新产品投放，在经济危机中有难能可贵表现。 　　多媒体产品为主，兼顾消费和通讯。去年多媒体类为业务种类中收入比重最大且毛利高，08 年收入6.39 亿元，同比增长29.6%，比重从59.53%提高到66.4%；其毛利额占总毛利75.1%，同比增加10.57 个百分点。随着笔记本电脑、MP3、IPOD、手机音响等产品的应用和普及，多媒体产品的用途亦越来越广泛，是公司音响产品中增长最快的一部分。同期消费类、汽车类、专业类比例有所下降。公司战略为：重点发展多媒体类产品，消费类业务向中高端发展，通讯类将择时机加以发展。 　　我们看好公司作为音响行业的老牌公司的持续发展能力，随着未来的产品的升级利润率有望继续走高。预计09年10年的EPS为0.52和0.65元，给予目标价格12.6元，增持评级。

公司战略为：重点发展多媒体类产品，消费类业务向中高端发展，通讯类将择时机加以发展。

看来也要做微型电声器件了！